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第三次零售业浪潮突显投资机会

研报 海通证券 2012-12-07

行业展望:底部确立,利润回升

资本市场最为担心的还是业态模式的持续性。我们研究了零售行业在美国的发展,百货、超市、购物中心、网络零售这几次业态模式变迁的实质是供给和需求双方面力量推动从卖方市场到买方市场的发展。零售行业经历了三次浪潮,其特点是生产驱动消费、营销驱动消费、消费驱动生产。

中国的零售多业态在短期内发展成长,由于区域经济不均衡,整体上看仍处于第二阶段,但也将逐步转向第三阶段转化。在选股策略方面,我们认为投资机会在于:

仍具备发展空间的企业--布局中西部二线城市以下市场的区域零售龙头&仍处于快速发展时期的黄金珠宝行业优秀公司;

迎合第三次发展浪潮的变革型企业--苏宁线下门店调整,积极发展线上平台。

 

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